3 buenas razones por las que $ 30.000 es probablemente el fondo para Bitcoin

Las preocupaciones regulatorias, un poco de FUD y las incertidumbres que rodean a Tether parecen haber exagerado la venta masiva de bitcoin y la baja en el precio, pero los datos de derivados sugieren que es probable que se haya tocado fondo.

Después de una agonizante pérdida del 35% en las últimas 24 horas, Bitcoin (BTC) finalmente rebotó en los $ 30.000 en la sesión de negociación matutina del 19 de mayo. Se llevaron a cabo un total de $ 3.5 mil millones en liquidaciones, lo que podría haber acelerado el movimiento, pero realmente no se les puede culpar por el movimiento total.

Sin embargo, la debilidad en los mercados de derivados dio algunas señales fuertes de que se infundió pánico, lo que provocó niveles insostenibles. Estos se pueden medir por la brecha de precios entre los mercados de futuros y los intercambios al contado regulares, junto con la tasa de financiamiento negativa en los contratos perpetuos.

Múltiples culpables catalizaron la caída, incluidos Elon Musk, Tether y la regulación de EE. UU.

Identificar al culpable exacto del movimiento de precios es una tarea desalentadora, aunque los comentarios de Elon Musk sobre el uso del carbón de minería de Bitcoin probablemente jugaron algún papel. Sin embargo, el 19 de mayo marca la fecha límite para el desglose de las reservas de Tether (USDT) de Tether Holdings Limited a la oficina del Fiscal General de Nueva York.

Caitlin Long, fundadora y directora ejecutiva de Avanti Financial declaró que los comerciantes podrían haberse sentido obligados a vender otras criptomonedas para reducir su exposición total al riesgo dado el riesgo crediticio que surgió de la divulgación de las reservas de Tether.

Como informó Cointelegraph, las incertidumbres regulatorias entraron en el centro de atención a principios de este mes cuando la secretaria del Tesoro de los Estados Unidos, Janet Yellen, y el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, expresaron sus preocupaciones sobre el sector de las criptomonedas.

El 18 de mayo, una asociación de banca y comercio dependiente del Banco Popular de China emitió un comunicado titulado «Prevención del riesgo de especulación de transacciones de moneda virtual». Luego continuó pidiendo a las instituciones miembros que cumplan con las disposiciones reglamentarias existentes con respecto a las monedas digitales.

Los mercados de futuros finalmente mostraron signos de estrés

La combinación de estos factores bajistas resultó en la corrección del 50% observada en los últimos 9 días y su impacto en los mercados de futuros finalmente mostró claras señales de agotamiento. Al analizar la diferencia de precio de los mercados de futuros frente a los intercambios al contado regulares, se puede comprender mejor cómo el movimiento del precio ha impactado a los operadores profesionales.

Por lo general, los futuros a 3 meses deberían negociarse con una prima anualizada del 8% al 15%, comparable a la tasa de préstamos de la moneda estable. Al posponer la liquidación, los vendedores exigen un precio más alto, lo que provoca la diferencia de precio.

Durante las últimas dos semanas, el indicador se mantuvo por encima del nivel del 8%, lo que indica confianza. Sin embargo, durante la caída a $ 30.000 el 19 de mayo, la situación cambió drásticamente cuando surgió un retroceso por primera vez en un año. En este caso, los mercados de futuros se negocian por debajo de los precios de cambio al contado regulares, una situación muy preocupante.

A medida que la prima de futuros restableció rápidamente un nivel saludable del 7%, se podría concluir que fue causado por órdenes de stop loss y liquidación que bajaron el precio a $ 30.000.

Los comerciantes minoristas también se han detenido

Para evaluar mejor si este movimiento fue algo específico de los futuros mensuales y trimestrales, deberíamos mirar los contratos de futuros perpetuos. Estos derivados, también conocidos como swaps inversos, tienen una tasa implícita que generalmente se cobra cada ocho horas para garantizar que no haya desequilibrios de riesgo cambiario.

Las ballenas, las mesas de arbitraje y los creadores de mercado evitan la exposición en estos contratos debido a su tasa de financiación variable. Cuando los largos exigen más apalancamiento, serán ellos los que paguen la tarifa. Lo contrario ocurre cuando los cortos utilizan más apalancamiento, lo que provoca una tasa de financiación negativa.

Como se muestra arriba, el indicador entró en niveles insostenibles, ya que una tasa negativa del 0,20% equivale a una tarifa semanal del 4,3% pagada por los vendedores en corto. Esta situación rara vez es sostenible durante más de un par de días, ya que incentiva a los compradores a entrar en posiciones largas.

Tanto la incertidumbre regulatoria de los EE. UU. Como la acción de la Oficina del Fiscal General de Nueva York sobre la divulgación de Tether pueden tardar meses o años en desarrollarse. Mientras tanto, las acciones de China no muestran ninguna diferencia con la medida de septiembre de 2017 cuando el país anunció el cierre de todas las operaciones de intercambio y ofertas de ICO.

Por lo tanto, considerando la prima de futuros negativa y el impacto de la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos, es seguro decir que $ 30.000 fue el punto más bajo de las liquidaciones.

La corrección de precio del 54% desde el máximo histórico de $ 64.900 marca la reacción exagerada del mercado a la especulación, en lugar de la reacción a las noticias que podrían dañar las funcionalidades y la importancia de Bitcoin como un activo escaso y resistente a la censura.

Referencia: cointelegraph.com

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