Powers On. La batalla por la supremacía de los activos digitales y las consecuencias de la capitulación de EE. UU

¿Por qué Estados Unidos se está demorando en la regulación de las criptomonedas y blockchain, mientras el resto del mundo avanza con la innovación financiera?

Powers On, es una nueva columna de opinión mensual de Marc Powers, quien pasó gran parte de su carrera legal de 40 años trabajando con casos complejos relacionados con valores en los Estados Unidos después de un período en la SEC. Ahora es profesor adjunto en la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida, donde imparte un curso sobre ‘Blockchain, Crypto y Consideraciones regulatorias’.

Estimados lectores: Aquí está mi primer artículo de opinión para Cointelegraph desde mi retiro hace un mes de la práctica de la firma de abogados (y antes de eso, la SEC) después de una carrera de 40 años. Es una oportunidad emocionante para mí y, con suerte, interesante para ti. Los grilletes de las comunicaciones comerciales sensibles y políticamente correctas se han ido, y ya no tengo que «aclarar previamente» o preocuparme por el potencial de mis palabras que ofenden a reguladores, políticos, colegas o clientes de mi bufete de abogados.

Escucharás mis opiniones personales y (en su mayoría) objetivas, que estarán libres de conflictos materiales. No busco negocios con usted para este esfuerzo. Solo busco ser leído, y quizás estimular el diálogo para influir en las acciones de otros, ya sean reguladores, empresas o legisladores, para promover el avance y la adopción de la tecnología blockchain, sus casos de uso para empresas y poblaciones bancarizadas y no bancarizadas, y la seguridad y regulación responsable de las criptomonedas.

Mi primera columna es sobre dónde veo a los Estados Unidos en comparación con el resto del mundo en su acomodación, aceptación y adopción de blockchain, Bitcoin y otras criptomonedas.

Empiezo con este importante tema porque me preocupa que Estados Unidos, sus instituciones y reguladores puedan, con sus acciones e inacciones, y ya sea por diseño o de otra manera, estar socavando el desarrollo, uso y disponibilidad de activos digitales para los ciudadanos de este país. Y esto podría ir en detrimento de todos nosotros.

Estas acciones incluyen audiencias del Congreso generalmente hostiles sobre blockchain y Libra de Facebook; así como las acciones de cumplimiento de la SEC que continúan apuntando a las ICO de 2017 y 2018; y las regulaciones de FinCEN propuestas la semana antes de Navidad que buscan requerir que las instituciones financieras reguladas y los MSB divulguen prácticamente todas las transacciones de criptomonedas y la información sobre los clientes y contrapartes de la institución que involucren billeteras digitales no alojadas.

Los únicos puntos brillantes han sido los escritos y discursos reflexivos del comisionado de la SEC, Hester Peirce, y las acciones del Contralor de Moneda interino recientemente fallecido, Brian Brooks, al permitir que las instituciones financieras custodien activos digitales y utilicen blockchains para transacciones financieras.

Lo que la mayoría de los políticos y reguladores en los EE. UU. No aprecian es que, si bien reprimimos el avance de blockchain y el uso de criptomonedas para la formación de capital, hay otros países y jurisdicciones que lo acogen y lo hacen bien. Si no se adapta, Estados Unidos enfrenta el riesgo real de que esta nueva tecnología sea «propiedad» de otros países, algunos de los cuales pueden ser adversarios y competidores.

En China, existe el proyecto de pagos electrónicos y moneda digital del Banco Popular de China. Ese piloto, que utiliza moneda digital y carteras emitidas por el Banco Central de China, ha procesado más de tres millones de transacciones por un total de más de 160 millones de dólares hasta noviembre pasado.

En Suiza, el país no solo ha alentado la adopción de blockchain, sino que la ciudad de Zug implementó blockchain tanto para uso gubernamental como residencial.

En Suecia y Georgia, los registros de la propiedad están en blockchain.

La recaudación de capital es el elemento vital de muchos desarrolladores, emprendedores y empresas blockchain. Es esencial para la salud y expansión de los proyectos de blockchain y sus comunidades. El mecanismo de elección suele ser una oferta de tokens digitales. Sin embargo, muchos políticos y reguladores de EE. UU. Tienen una visión miope y provincial que abraza la idea de que todo lo que ocurre en las transacciones de blockchain debe ser adoptado o guiado por las opiniones políticas de EE. UU.

¿Pero adivina qué? Como saben muchos lectores habituales de esta publicación, o inversores en Bitcoin y otras criptomonedas, todos los días se producen transacciones financieras en todo el mundo a través de Internet y varias blockchain, sin supervisión ni aprobación del gobierno. Inmune a todo, e independientemente de, lo que el Congreso, la SEC, CFTC, FinCEN y la Reserva Federal de EE. UU. Digan o quieran. Estas monedas representan entidades vivas y empresas que tienen una vida vibrante más allá de estas costas.

En el momento de escribir este artículo, CoinMarketCap enumera miles de criptomonedas en su plataforma. Estos tokens se comercializan en docenas de intercambios, muchos de los cuales no están registrados ni regulados por los Estados Unidos. Y mientras que los mercados de valores de EE. UU. Se negocian principalmente de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. EST de lunes a viernes, los tokens nunca dejan de cotizar. No conocen la diferencia entre los días laborables y los fines de semana. Se compran, acumulan, negocian y comparten entre inversores y comerciantes sofisticados y poco sofisticados de todo el mundo.

Estados Unidos ha buscado, y puede seguir buscando, detener esto con nuevas leyes y regulaciones: pero este es un ejercicio inútil. El gato no solo está fuera de la bolsa, sino que se está festejando generosamente en la mesa.

En el proceso de intentar reprimir la innovación, Estados Unidos perderá el dominio mundial del dólar estadounidense y el poder y la influencia de sus instituciones políticas y económicas. El contralor interino Brooks escribió acertadamente palabras de despedida y consejos a la nueva Administración de Biden en The Hill el mes pasado: “si Estados Unidos se enfoca en los riesgos y no en los beneficios de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas, nos quedaremos atrás como el sistema financiero global está reconfigurado».

Entonces, ¿dónde nos deja eso, con la nueva Administración y Congreso de Biden? ¿Qué podemos esperar y qué deberían hacer los estadounidenses para asegurarse de que Estados Unidos continúe como el actor dominante en la formación de capital, el comercio y los asuntos mundiales?.

Un vistazo rápido al Congreso no es nada alentador. El 15 de enero, la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, nombró a los representantes Alexandria Ocasio-Cortez y Rashid Tlaib al importante Comité de Servicios Financieros de la Cámara, presidido por la Representante Maxine Waters. Waters no ha mostrado ninguna amabilidad obvia ni una comprensión profunda de blockchain, monedas digitales y sus aplicaciones útiles. Ocasio-Cortez y Tlaib probablemente tendrán otros problemas a los que darán prioridad. En el Senado de los Estados Unidos, ni los senadores Mike Crapo ni Sherrod Brown del Comité Bancario del Senado se han destacado por el avance de las criptomonedas. Aunque al menos Brown había adoptado una moneda digital del Banco Central y el mantenimiento de billeteras digitales para los estadounidenses al inicio de la pandemia como parte del proyecto de Ley de ayuda.

La SEC probablemente estará bajo el liderazgo del ex socio de Goldman Sachs y presidente de la CFTC, Gary Gensler. Es menos evidente lo que ocurrirá. Gensler ha sido profesor en el MIT y ha impartido una clase sobre blockchain, banca y criptomonedas en la escuela de negocios. Al revisar algunas de sus conferencias y materiales para la clase, no hay duda de que tiene una comprensión completa y útil del tema y los problemas que surgen de un marco político y regulatorio en evolución. También escribió un artículo de opinión para CoinDesk hace un año, el 15 de diciembre de 2019, titulado «Incluso si mil proyectos no lo logran, Blockchain sigue siendo un catalizador del cambio».

El escrito de Gensler concluye con algunos pensamientos de aliento:

“Aunque literalmente miles de proyectos aún no han aterrizado en casos de uso ampliamente adoptados, sigo intrigado por el potencial de innovación de Satoshi para impulsar el cambio, ya sea directa o indirectamente como catalizador. Vale la pena aprovechar el potencial para reducir los costos de verificación y redes, en particular para reducir las rentas económicas y los costos de privacidad de los datos, y promover la inclusión económica. Además, las aplicaciones de blockchain compartidas podrían ayudar a impulsar soluciones de red de múltiples partes en campos que históricamente han estado fragmentados o resistentes al cambio».

Sin embargo, en otra parte del artículo rumia que “la pregunta sigue siendo ¿qué usos tendrán las criptomonedas y blockchain más allá de actuar como catalizador del cambio? Más allá de que Bitcoin proporciona un escaso depósito de valor especulativo digital y aplicaciones de nicho en intercambios digitales, juegos y apuestas, ¿qué aplicaciones serán sostenibles para las criptomonedas como una nueva forma de dinero privado?

Gensler también tenía la reputación de ser un regulador agresivo. Si bien logró mucho en la CFTC en el cumplimiento de los mandatos de Dodd-Frank, especialmente en la creación de un swaps exchange, se enfadó con otros reguladores y en el extranjero. También demandó a grandes instituciones financieras en acciones de ejecución. Por lo tanto, no está claro dónde establecerá las prioridades de la SEC como presidente. Sin embargo, una cosa parece segura. Como aparente creyente en la regulación y su aplicación, podemos esperar que Gensler busque una regulación amplia sobre la mayor parte del ecosistema blockchain como lo permitan sus compañeros Comisionados, los tribunales y el Congreso.

Desde mi punto de vista, la regulación excesiva no es algo bueno para blockchain y su adopción y amplia aceptación. Tampoco lo es la regulación por enjuiciamiento, una frase acuñada hace muchos años en el título de un libro por la ex comisionada de la SEC, Roberta Karmel. Se necesita una regulación razonable y reflexiva.

Sí, acepto y comparto que la protección del inversor es importante. Pero un elemento importante en el desarrollo de la tecnología y la filosofía blockchain es permitir que todas las personas, sofisticadas y poco sofisticadas, bancarizadas o no bancarizadas, ricas o pobres, interactúen, de igual a igual (peer-to-peer), sin la interferencia del gobierno o de terceros.

No me adhiero a la creencia filosófica que tienen algunos reguladores y el personal del Congreso de que la mayoría de los jubilados son simples idiotas y gastarán sus ahorros en estafas de criptomonedas por parte de intercambios y emisores extranjeros. No debemos afirmar que para la protección de unos pocos debemos sobrerregular y matar la innovación en esta tecnología e industrias nacientes, y así convertirse en enemigo de muchos. La regulación inteligente y las leyes que detienen el crimen, protegen a los inversores y las empresas y promueven los mejores usos de la tecnología blockchain parecen estar aquí.

En cualquier caso, la educación y la divulgación son dos de los sellos importantes de las leyes federales de valores y la mejor manera de detener el fraude. No prohibir la conducta por completo o hacer que sea tan difícil proceder.

Será interesante ver cómo van las cosas el próximo año. ¿Estamos marchando hacia un marco regulatorio coherente y sensato para esta industria? ¿O hacia un entorno sofocante que impulsará la innovación y el crecimiento económico en el extranjero?

Sé dónde estoy poniendo mis esperanzas.

Referencia: cointelegraph.com

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