Cómo fracasa el dinero fiduciario: deconstruyendo la delgada promesa del gobierno

El dinero fiduciario tiene una vida útil sorprendentemente corta. El todopoderoso dólar estadounidense que actualmente sirve como moneda de reserva mundial no está exento, a pesar de todas las proclamaciones de que no puede fallar. A lo largo de la historia, el dinero fiduciario ha fallado una y otra vez, donde los activos sólidos como el oro han sobrevivido. Descartando los actos de Dios y las circunstancias imprevistas, la razón número uno por la que falla el fiat se debe a una política económica poco sólida. Aquí es donde realmente prevalecen el oro y el bitcoin.

Bueno como el oro

Hay una razón por la que nadie escucha a las personas decir «bueno como fiduciario» para describir algo confiable o valioso. El oro ha sido utilizado como moneda durante miles de años, desde al menos 700 a. C., cuando fue favorecido por los comerciantes de Lidia. El dinero fiduciario más antiguo que todavía se usa hoy en día solo ha existido por poco más de 300 años, comenzando en 1694 con la fundación del Banco de Inglaterra. Antes de su uso como moneda, el oro se usaba en el trueque y el comercio en todo el mundo, en ausencia de un mandato político. Por el contrario, «fiat» significa «por decreto» o «que se haga» y depende de las leyes respaldadas por la fuerza de un estado o monarca para exigir su uso, u otro contrario.

Fracaso exponencial

Un tweet reciente del usuario @ 100trillionUSD hace una observación interesante. Cuando se produce una falla fiduciaria, tiende a suceder primero como una construcción gradual y luego se descontrola repentinamente, disparándose al olvido. La marca de oro alemana fue una moneda respaldada por oro para el imperio desde 1873-1914. Después de que se abandonó el estándar de oro en 1914, la marca de papel pronto dejaría de tener valor y se borró por la hiperinflación al nivel de papel higiénico en 10 años.

Este es un caso extremo, sin duda, pero incluso cuando se trata del dinero fiduciario más confiable, siempre se devalúa en una inutilidad relativa en algún momento. Como se mencionó, el titular actual de la moneda fiduciaria más duradera es la libra esterlina británica, con 325 años. En comparación con su valor inicial en plata, cuando se creó para ayudar a financiar la guerra en 1694, ha perdido casi el 100% de su valor.

La historia de la devaluación del dólar estadounidense no es menos triste. Como lo señaló una calculadora de inflación prominente:

“Según el índice de precios al consumidor de la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios de hoy en 2019 son 2.493,53% más altos que los precios promedio a lo largo de 1913. La tasa de inflación de 1913 fue de 2,06%. La tasa de inflación actual (2018 a 2019) ahora es 1,71%. Si este número se mantiene, $ 1 hoy será equivalente en poder de compra a $ 1,02 el próximo año”.

Entonces, la verdadera pregunta con el fiat no es qué tan estable es, sino “¿cuánto tiempo hace falta para que sea adecuado  encenderlo?” Un estudio de 27 años de duración del fiat muy citado pero muy discutido encontró que el 20% de las 775 monedas fiduciarias examinadas fallaron debido a la hiperinflación y ese 21% fueron destruidos en la guerra. El 24% por ciento se reformó a través de una política monetaria centralizada. Esto significa que la mayoría del fracaso o la interrupción del fiat se debe a la intervención del gobierno, la guerra y la política económica.

Al enfatizar la incapacidad de librar una guerra a gran escala en ausencia de este documento fiduciario, dollardaze.org afirma que “Inicialmente, el dinero es una mercancía tangible. Ese producto se concentra entonces en aquellos que emiten billetes en papel meramente representativos del producto subyacente. La razón para hacer esto es prestar más en billetes en papel de lo que se puede respaldar legítimamente”. En otras palabras, los poderosos acumulan activos duros a través de un estafador ofuscado y meticuloso, mientras que los pobres sufren dificultades, obligados a usar la moneda de basura que se les ofrece en lugar de riqueza.

Antifaces Fiat modernos

Para obtener una lista muy detallada de casos modernos de hiperinflación, la tabla de hiperinflación de Hanke-Krus es un recurso revelador que ilustra la naturaleza poco confiable del dinero del gobierno. Aunque ahora está un poco anticuado y no incluye ejemplos recientes como Venezuela, los datos se presentan de manera totalmente directa. En agosto de 1945, los precios en Hungría se duplicaron en solo 15 horas. Brasil experimentó una tasa de inflación diaria de 2.02% desde diciembre de 1989 hasta marzo de 1990. Incluso Austria no es inmune históricamente, la corona se hiperinfló durante casi un año desde octubre de 1920 hasta septiembre de 1922. El estudio de Hanke-Krus es un recordatorio aleccionador de lo que sucede cuando se ignora el principio económico sólido. Como dijo el economista escolar austriaco Ludwig von Mises:

“Lo más importante para recordar es que la inflación no es un acto de Dios, que la inflación no es una catástrofe de los elementos o una enfermedad que viene como la peste. La inflación es una política”.

Y además: “El patrón oro no colapsó. Los gobiernos lo abolieron para allanar el camino a la inflación. Todo el sombrío aparato de opresión y coerción. policías, guardias de aduanas, tribunales penales, cárceles, en algunos países incluso verdugos, tuvo que ponerse en acción para destruir el patrón oro».

Que uno esté o no de acuerdo con la proclamación del reconocido economista es irrelevante frente a la realidad económica. El dinero fiduciario es, fue y siempre será menos valioso con el tiempo por su propia naturaleza. Bitcoin y crypto pueden remediar esto si se aprovechan adecuadamente y en un mercado lo suficientemente grande y determinado. Sin embargo, a juzgar por el clima regulatorio actual y la historia misma, el Fiat no caerá sin luchar.

Referencia: news.bitcoin.com

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