Por qué el mercado de Bitcoin podría ser mejor sin los contratos de futuros de CBOE

No hay futuro en los futurosde Bitcoin, al menos en Chicago Boards Options Exchange (Cboe).

La mayor bolsa de opciones de los EE. UU. Anunció el jueves que no agregaría los contratos de futuros de XBT para su negociación en marzo de 2019, 14 meses después de que los incluyera. Sin embargo, Cboe dijo que sus contratos actualmente listados permanecerían activos. Eso significa que XBTM19, el último contrato registrado de la bolsa, expirará en junio de 2019. Extractos de la declaración:

    “Chicago Futures Exchange (CFE) está evaluando su enfoque con respecto a cómo planea continuar ofreciendo derivados de activos digitales para negociación. Si bien considera sus próximos pasos, CFE actualmente no tiene la intención de enumerar contratos de futuros XBT adicionales para negociación”.

Los escépticos tomaron la decisión de Cboe como un signo de la desinstitucionalización del bitcoin, argumentando que la carrera hacia la baja sobre cargada de la criptomoneda era una desviación para el mercado de futuros de Estados Unidos. El analista de mercado Alex Krüger calificó el episodio como “desafortunado”, mientras que un consenso entre los osos de bitcoin culpó a la caída sobre cargada de la criptomoneda por la exclusión de Cboe.

Sin embargo, es esencial comprender los factores que llevaron a Cboe a eliminar los futuros de bitcoin. El volumen es, por supuesto, el principal.

Un lote desinteresado

Uno tiene que aprender que Cboe, al final, estaba ofreciendo un producto comercial. No podría haber enfrentado una exclusión de la lista si la demanda era alta. Los datos muestran que el volumen de futuros de bitcoin de Cboe nunca superó los $ 2 mil millones desde su lanzamiento. Por otro lado, la demanda de un producto similar ofrecido por el Chicago Mercantile Exchange (CME) fue mucho mayor.

En general, la gran diferencia entre Cboe y CME explica por qué el primero tuvo que renunciar. Era simplemente un producto impopular, en primer lugar también confirmado por el aviso de Cboe que no revelaba por qué se estaba excluyendo los futuros de bitcoin.

Sin embargo, no creamos que los futuros de bitcoins en CME estan yendo mejor. Los intercambios publicaron grandes volúmenes probablemente porque ofrecieron atractivos descuentos /incentivos a lo largo de 2018. Sus ofertas expiraron en febrero de 2019, por lo que podría existir la posibilidad de que CME siga los pasos de Cboe.

La desinstitucionalización de Bitcoin es un mito

En contraste con lo que creen los escépticos, la eliminación de los productos de futuros de bitcoin no daña un bit al valor de bitcoin. Estos productos se liquidan en efectivo, lo que significa que los especuladores no compran ni venden bitcoins reales en el proceso. Por el contrario, simplemente apuestan por el valor futuro de bitcoin. Consideremos este ejemplo para entenderlo mejor:

Supongamos que BTC se cotiza a $ 3.000. Los futuros del activo en CME están disponibles por $ 3.100 y expiran en un mes. Un comerciante alcista, digamos, decide comprar dos contratos de futuros por $ 6.200. Mientras tanto, un comerciante bajista decide disparar dos contratos de futuros por $ 6.200. En el momento de la expiraciónde los contratos, el precio BTC llega a $ 3.500. Como resultado, el comerciante de toros obtiene una ganancia de $ 1.000, llevando la cantidad final a $ 7.200. Al mismo tiempo, el comerciante bajista tiene que pagar $ 1.000 por su pérdida, reduciendo su capital a $ 5.200.

En todo el proceso, ni un solo centavo de bitcoins se intercambian o cambiaron de mano. Por el contrario, el perdedor resuelve el contrato con el ganador usando efectivo. Eso explica el nombre de “futuros de bitcoin liquidados en efectivo”.

En contraste, los nuevos futuros de bitcoin que verán un lanzamiento este año serían basados en lo físico. Significa que los especuladores liquidarían sus contratos utilizando los tokens de bitcoin reales. Firmas como Bakkt, Nasdaq, ErisX y CoinFLEX están preparadas para introducir sus plataformas de comercio de bitcoin en 2019.

Referencia: newsbtc.com

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