Ethereum Flash Crash no es sorprendente y lo que significa para Crypto.

Este es un artículo muy interesante en cuanto a la compra/venta de cryptocurrencies, todo comerciante debe tratar de entender este nuevo mundo y forma de hacer negocios, se debe tener extremo cuidado si no se tienen las herramientas para evitar lo que se narra a continuación.

El miércoles próximo pasado, el precio de Ether tuvo un “flash-crashed” en más de un 99,9% en menos de un segundo en GDAX, uno de los mayores Exchange cryptocurrency. Esto se debió a una orden de venta de varios millones de dólares que se coloca en el intercambio. Debido a que el intercambio (Exchange) no tenía suficientes órdenes de compra en sus libros para acomodar una venta tan grande, el precio cayó inmediatamente de $ 317.81 a $ 224.48; Este movimiento fue suficiente para desencadenar una ola de cerca de 800 liquidaciones automáticas de posición debido a las llamadas de margen y las órdenes de stop-loss, conduciendo el precio brevemente tan bajo como de $ 0.10, y esto causo que GDAX suspendiera el comercio.

Esta es sólo la más reciente de una serie de eventos similares a través de los crypto Exchanges, y en lugar de ser una reflexión sobre GDAX en particular, es un síntoma de los problemas subyacentes creados por el estrés del flujo de capital que aumenta más rápido que el desarrollo de infraestructura de mercado.

Por lo tanto, ¿Qué significa esto para los inversionistas?. Aunque el precio volvió rápidamente al precio anterior sobre $ 300, los millones de dólares que los inversionistas perdieron debido a la venta forzada de sus posiciones no serán recuperados. Este incidente pone de relieve la inmadurez relativa del ecosistema de comercio de cryptocurrency, que se ha subrayado por un aumento de 20 veces en el volumen diario de operaciones desde el inicio de 2017 sin ningún cambio fundamental en las estructuras de mercado. Es decir que sigue siendo la misma con mayor volumen de mercado.

Desde el lado del comerciante en cuestión (suponiendo que estaban simplemente tratando de salir de esta posición de una manera cruda y no un agente malintencionado o manipulador de mercado) dumping toda la posición a la vez probablemente habrá incurrido en millones de dólares en costos de liquidez. Un solo gran movimiento como este es malo para ellos y para los comerciantes de margen que se vieron obligados a salir de posiciones a precios aún peores, todo debido a las acciones de precios que sería fácilmente evitable a través de una lógica comercial más inteligente.

En este sentido, ¿Qué nos dice esto sobre los intercambios?. Por otro lado, el intercambio no tiene salvaguardas adecuadas para evitar un accidente de flash-crash. Cuando un participante tiene una posición de margen inferior a sus requisitos de margen en los mercados tradicionales, por lo general se les da 24-48 horas para publicar garantías. GDAX, por otro lado, parece liquidarlo instantáneamente (con órdenes de mercado) en su muy fino libro de pedidos. Alguna versión de este problema existe en la mayoría de los crypto Exchange, aunque algunos (como Poloniex) tratan de mitigarlo con una lógica comercial sencilla para suavizar el impacto de los precios de las liquidaciones de la posición del margen underwater.

Las pérdidas de parada de GDAX operan de manera similar. Para los principales mercados de divisas en los mercados tradicionales, el mayor diferencial entre la pérdida de una persona y el precio real de ejecución es de más o menos de 0,10%. En GDAX, la gente que tenía pérdidas de parada en $ 316 vendió realmente su ether en $ 0.10. Además, GDAX no especifica si las órdenes de detención son prioritarias o basadas en el precio. Por ejemplo, si alguien tiene una orden de stop loss a $ 50, y alguien pone una orden de stop loss después en $ 100, cuando ocurre un desplome de flash, ¿quién llega a vender su ether primero?

Es indudable que, el delgado libro de pedidos combinado con sus reglas de liquidación exponen al Exchange, y a los comerciantes en el Exchange, a eventos como éste.

Si bien esto crea una ganancia de corto plazo en las llamadas de margen para los propietarios del Exchange, que pagan ese precio en la reputación y tienden luego a disuadir a los jugadores de comercio crypto en el margen. La incertidumbre con la que un comerciante tiene que convivir en este entorno es una de las principales barreras de entrada para los grandes conjuntos institucionales de capital que pueden llevar los crypto markets a la madurez y elevar el tope global del mercado al tamaño de las clases de activos tradicionales. Es decir es una desventaja evidente.

Si bien estos eventos son frustrantes debido al impacto negativo que tienen en el espacio en su conjunto, también son emocionantes porque ilustran la oportunidad masiva presente para aquellos dispuestos a hacer el trabajo y para construir una sofisticada infraestructura financiera.

La solución al parecer ya está disponible, ¿Cómo soluciona Omega One este problema?. La plataforma Omega One, que se lanzará lo más tarde este 2017, proporcionará una solución estructural a problemas como este, protegiendo tanto a los comerciantes como a los intercambios (Exchange).

Si el comerciante que puso la orden de $ 30m en GDAX hubiese puesto la orden en Omega Uno, el mercado apenas se habría movido en absoluto. En su lugar, el motor de comercio Omega habría tomado la orden de este comerciante y lo había roto en miles de pequeñas órdenes de venta, y había colocado esas órdenes de forma inteligente en el tiempo a través de todos los crypto Exchanges líquidos del mundo.

Los libros de pedidos de GDAX, Poloniex, Bitfinex, Kraken y otros intercambios habrían visto cada uno un pequeño incremento de presión de venta adicional en los primeros segundos después de la orden, suficiente para absorber la demanda disponible para comprar en esos intercambios, pero no lo suficiente para Forzar un movimiento de precios.

Como esas órdenes de venta iniciales fueron negociadas, el motor de Omega One habría monitoreado los resultados y ajustado el comportamiento de acuerdo con unos   milisegundos, liberando órdenes de venta al mercado exactamente al ritmo que el mercado podría absorber. En lugar de empujar la orden entera en un solo lugar en un segundo y así estrellar (bajar el precio) en el mercado, Omega One habría extendido la orden sobre todos los crypto exchange del mundo durante el espacio de quizás una hora, y nadie sería más inteligente para hacer eso. Es una estrategia.

Además de no perder millones de dólares y bajar el mercado, el comerciante desconocido desde el miércoles también habría evitado el riesgo de poner sus millones de dólares en crypto en manos de un exchange. Para vender el ether en GDAX, primero debían enviar ese Ether a GDAX, renunciando a la custodia de sus fondos y confiando en que GDAX no sería hackeado o de otro modo comprometería sus fondos.

Si el comerciante desconocido usara Omega One, podrían haber mantenido sus fondos en la cadena de Ethereum en una cartera bajo su control, hasta el punto de liquidación. La combinación de seguridad y beneficios de costo proporcionados por Omega One transformará los mercados crypto, facilitando el siguiente nivel de madurez del ecosistema de comercio crypto.

Esta es una nueva forma de entender el mercado sin pasar por la molestia de perder miles de millones en dinero Fiat. A última hora, se informó que, “En un movimiento sin precedentes, GDAX pagará de sus propios bolsillos a los clientes afectados que tuvieron llamadas de margen o cancelaron órdenes con pérdida'”. Se espera por nuevos anuncios.

Referencia: futurism.com

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